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美国当地时间3月8日上午9时34分，美股开市4分钟后，标普500指数跌7%，触发美国股市的熔断机制，美股三大股指全部暂停交易15分钟。其中，标普500指数下跌7%，报2764.21点；道琼斯工业平均指数下跌超1884.88点，跌幅7.29%，报23979.9点；纳斯达克100指数跌6.86%，报7987.44点，跌破8000点大关。

较前三季度每月清盘数相比，10月和11月私募清盘节奏出现一定缓和。此前的9个月中，单月清盘私募数量最低是9月的390只，最高是3月的786只，前9个月每月私募清盘数均高于10月和11月。不过，这可能与部分刚清盘不久的私募尚未进行反馈有关，随着数据进一步更新，10月和11月的私募清盘数量可能会继续上升。

（2）滤波与均线。合成后的原始金融周期数据波动较大，而且体现的周期性并不明显，出于金融周期的定义认为应该会存在15~20年的时间窗口，便通过此参数来校准BP滤波和HP滤波的参数，由此得出金融周期的时间窗口，并进行数浪，看我们离下一个波峰或者波谷还有多少年的距离，其实是有点循环论证的意味。类比股票中的均线思维，相当于你假设了一个主升浪和次浪有多久，看目前10年均线与5年均线的离差在什么位置来判断这一信号是上升还是突破，两者并无本质的思维差异。另外从数据处理方式上，单纯的画均线与HP滤波其实各有千秋，HP滤波的统计性能更好，相对无偏，但是拟合后的每个时间点都会依赖后续的点，会存在明显的“时间隧道”效应，正所谓回测的效果并非实盘的结果，往往你可能用了时间隧道函数，还不如炒股中的N日均线，均线虽然统计特性不好，是一种非常粗糙和原始的滤波方法，但至少不会出现利用未来函数来预测未来的循环论证。

还专门前去探望不想这一见竟成永别1928年出生的金茂芝目睹了包括父亲在内的20余人惨遭日军杀害父亲被害后金茂芝和母亲生活艰难曾一度以乞讨为生两天内两位幸存者接连离世而就在12月4日另一名南京大屠杀幸存者胡信佳去世享年95岁责任编辑：张义凌号称人类历史上“最成功”的病原体——幽门螺杆菌，因其耐药性而被世界卫生组织列为12种急需新型抗生素的“超级细菌”之一。记者8日从南京医科大学获悉，该校基础医学院毕洪凯教授课题组合成了一种亚麻酸锌小分子化合物，该化合物对幽门螺杆菌具有极佳的抗菌效果。而且它非常“聪明”，作用专一，不易产生耐药，安全性高。该成果日前在期刊《抗菌制剂与化疗》上发表。

那么我们要抛弃杠杆与债务分析框架么？当然不是。但是这却警醒我们：从数据的基础来源来辨别，什么是因为统计造成的误差，什么是经济逻辑发生了变化；进一步区分统计数据的表面含义与统计实践；对债务与GDP分项更详细的拆分与对应，比如要建立分行业的增加值-债务矩阵，尽量降低粗颗粒研究导致的“辛普森”悖论的可能。

1.3 第三轮加息周期结束（2000.05）：经济出现失速下行迹象，源于泡沫破灭本轮加息周期结束最重要的原因在于互联网泡沫破灭，导致对经济失速下行的预期和担忧。而失业率和CPI不能作为加息结束的影响因素。经济出现下行，股市泡沫破灭加大经济失速下行的担忧。美国经济1996Q1季度缓慢复苏，随后在4.5-5%左右增速高景气区间持续了近3年。在2000年05月最后一次加息前，经济增速出现了回落从4.81%回落至4%，此次的经济下滑属于波动，并不能被认为是后来经济衰落的迹象，从经济的各部门指标上也能得到验证。导致本轮加息周期结束最重要的原因是互联网泡沫破灭，出现了对经济失速下行的预期和担忧。其中，纳斯达克从2000.03月底的高点到最后一次加息前，跌幅超过-30%，这段时间内也出现过20天最大跌幅-35%的情形。